1 МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ХАРЧОВИХ ТЕХНОЛОГІЙ Навчально-науковий інститут економіки і управління Кафедра фінансів «До захисту в ЕК» «До захисту допущено» Директор інституту Завідувач кафедри ________________ Олег ШЕРЕМЕТ (підпис) (ім’я та прізвище) _______________ Лада ШІРІНЯН (підпис) (ім’я та прізвище) «___» _______________ 2022 р. «___» _______________ 2022 р. КВАЛІФІКАЦІЙНА РОБОТА НА ЗДОБУТТЯ ОСВІТНЬОГО СТУПЕНЯ БАКАЛАВРА зі спеціальності ____072 «Фінанси, банківська справа та страхування»_______ (код і назва спеціальності) освітньо-професійної програми_Фінанси, банківська справа та страхування__ на тему: Комплексна оцінка та аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства Виконав: здобувач 4 курсу, групи _19ск_ _____Приймачок Анастасія Олександрівна___ ___________________ (прізвище, ім’я, по батькові повністю) (підпис) Керівник: __Роганова Ганна Олександрівна_ ___________________ (прізвище, ім’я, по батькові повністю) (підпис) Рецензент _Людмила Соломчук______ ___________________ (ім’я та прізвище) (підпис) Я, як здобувач (ка) Національного університету харчових технологій, розумію і підтримую політику університету з академічної доброчесності. Я, не надавав (ла) і не одержував (ла) недозволеної допомоги під час підготовки цієї роботи. Використання ідей, результатів і текстів інших авторів мають посилання на відповідне джерело. Здобувач (ка)_________________________ (підпис) Київ – 2022р. 2 НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ХАРЧОВИХ ТЕХНОЛОГІЙ Інститут (факультет) Навчально-науковий інститут економіки і управління Кафедра фінансів Освітній ступінь бакалавр Спеціальність 072 «Фінанси, банківська справа та страхування» (шифр і назва) Освітньо-професійна програма _ Фінанси, банківська справа та страхування (назва) ЗАТВЕРДЖУЮ Завідувач кафедри фінансів ________________/Лада ШІРІНЯН/ «____» _________________ 2022 року З А В Д А Н Н Я НА КВАЛІФІКАЦІЙНУ РОБОТУ ЗДОБУВАЧА Приймачок Анастасії Олександрівни (прізвище, ім’я, по батькові) 1. Тема роботи Комплексна оцінка та аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства керівник проекту (роботи) Роганова Ганна Олександрівна, к. е. н, доцент, ( прізвище, ім’я, по батькові, науковий ступінь, вчене звання) затверджені наказом закладу вищої освіти від «31» _січня 2022 р. №_80-КС 2. Строк подання здобувачем роботи 03 червня 2022 р. 3. Вихідні дані до роботи підручники, навчальні посібники, монографії, періодичне видання, статті, фінансова звітність підприємства 4. Зміст пояснювальної записки (перелік питань, які потрібно розробити) Розділ 1. Теоретичні аспекти комплексної оцінки та аналізу фінансово- господарської діяльності підприємства Розділ 2. Аналіз та удосконалення фінансово-господарської діяльності підприємства АТ «Укрпошта» 5. Перелік графічного матеріалу (з точним зазначенням обов’язкових креслень) табл.1.1 Основні визначення поняття «комплексна оцінка фінансового стану», табл. табл. 1.6 Стандартні значення фінансових показників та їх вагові коефіцієнти після формалізації процесу формування інтегральної оцінки, табл. рис.1.1. Класифікація типів фінансового стану підприємства, табл.1.8 характеристика основних методів оцінки фінансового стану, рис. 2.1. Структура активів підприємства АТ «Укрпошта», %, табл. 2. 4 Аналіз ліквідності балансу, тис. грн, рис. 2.2. Динаміка відносних показників ліквідності, табл. 2.7 Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості, тис. грн, табл. 2.8 Аналіз показників рентабельності підприємства, %, табл. 2.18 Моделі діагностики ймовірності банкрутства АТ «Укрпошта», табл. 2.19 Інтегральна оцінка фінансового стану АТ 3 «Укрпошта», табл. 2.21 Рейтингова оцінка діяльності підприємств за методом сум, табл. 2.22 Рейтингова оцінка діяльності підприємств за методом суми місць, табл.2.25 Рейтингова оцінка досліджуваних підприємств і матриця відстаней, табл.2.28 Структура та динаміка доходів АТ «Укрпошта»,табл.2.29 Економічний ефект від впровадження запропонованих заходів. 6. Консультанти розділів проекту (роботи) Розділ Прізвище, ініціали та посада консультанта Підпис, дата завдання видав завдання прийняв I Роганова Г.О. II Роганова Г.О. 7. Дата видачі завдання 31 січня 2022 року КАЛЕНДАРНИЙ ПЛАН № з/п Назва етапів дипломного проекту (роботи) Строк виконання етапів проекту ( роботи ) Примітка 1 Вибір теми, написання заяви і узгодження плану кваліфікаційної роботи з керівником 31.01.2022 2 Робота над 1-м розділом та перевірка керівником 28.02.2022 3 Робота над 2-м розділом та перевірка керівником 28.03.2022 4 Робота над 3-м розділом та перевірка керівником 25.04.2022 5 Оформлення роботи і подання керівникові для проходження попереднього захисту 03.05.2022 6 Попередній захист 10.05.2022 7 Подання кваліфікаційної роботи з підтвердження керівника на перевірку академічного плагіату. 17.05.2022 8 Доопрацювання кваліфікаційної роботи після попереднього захисту та перевірки на плагіат, узгодження змісту доповіді та презентації з керівником, отримання відзивів на роботу 24.05.2022 9 Підпис остаточного варіанту роботи завідувачем кафедри 03.06.2022 Здобувач _________ Приймачок А.О. ( підпис ) (прізвище та ініціали) Керівник роботи _____________ Роганова Г.О. ( підпис ) (прізвище та ініціали) 4 АНОТАЦІЯ Приймачок А. О. «Комплексна оцінка та аналіз фінансово- господарської діяльності підприємства» Кваліфікаційна робота на здобуття освітнього ступеня «бакалавр» за спеціальністю 072 – Фінанси, банківська справа та страхування. Національний університет харчових технологій, Київ, 2022. Кваліфікаційна робота присвячена розв’язанню теоретичних, методичних та практичних проблем проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово- господарської діяльності. Робота складається зі вступу, двох розділів, висновків, переліку використаних джерел і додатків. У вступі обґрунтовано актуальність теми та сформульовано завдання дослідження, визначено об’єкт та предмет дослідження. У першому розділі розкрито сутність, значення та методику проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства, та надано загальну характеристику АТ «Укрпошта». Другий розділ присвячено аналізу фінансово-економічної діяльності АТ «Укрпошта», комплексній оцінці фінансового стану підприємства, застосуванню спеціальних методів і прийомів комплексної оцінки фінансово-господарської діяльності, обґрунтуванню напрямів для покращення фінансово-господарської діяльності підприємства. Ключові слова: аналіз фінансово-господарської діяльності, оцінка ефективності, методи аналізу, комплексна оцінка фінансового стану, фінансовий стан, фінансові показники, інтегральна оцінка, рентабельність, коефіцієнти ліквідності, ймовірність банкрутства. 5 ЗМІСТ ВСТУП ................................................................................................................... 6 РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ КОМПЛЕКСНОЇ ОЦІНКИ ТА АНАЛІЗУ ФІНАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ......................................................................................................... 9 1.1. Сутність, значення та методика проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства ........................................ 9 1.2. Загальна характеристика АТ «Укрпошта» ................................................ 22 РОЗДІЛ 2 АНАЛІЗ ТА УДОСКОНАЛЕННЯ ФІНАНСОВО- ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА АТ «УКРПОШТА» ... 26 2.1. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства .............................. 26 2.2. Застосування спеціальних методів і прийомів комплексного аналізу фінансово-господарської діяльності ........................................................................... 40 2.3. Пропозиції для покращення фінансово-господарської діяльності підприємства .................................................................................................................. 50 ВИСНОВКИ ......................................................................................................... 56 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ........................................................... 58 ДОДАТКИ 6 ВСТУП Актуальність теми. На сучасному етапі розвитку економічних відносин основною ціллю діяльності кожного господарюючого суб’єкта залишається отримання та максимізація прибутку. Теперішні реалії господарювання зумовлені ризиками ведення підприємницької діяльності, які лише збільшуються у перспективі, вимагають конструктивних рішень. Проведення оцінки фінансово- господарської діяльності компанії дозволить використовувати ефективні методи управління, виявити потенційні резерви зростання, пошук шляхів вдосконалення прибутковості, створення конкурентного продукту, поліпшення фінансово- господарської діяльності підприємства в цілому. За допомогою результатів аналізу та проведення комплексної оцінки підприємство має змогу опанувати процеси зміцнення фінансового стану, зокрема підвищення конкурентоспроможності та рентабельності суб’єкта. Фінансовий стан підприємства виступає основним чинником його сталого розвитку. Стабільне фінансове становище є свідченням ефективного управління всім комплексом економічних факторів. Результати комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської ситуації визначає її характеристики, дозволяє виявити динаміку комплексних показників, порівняти їх з попередніми періодами. Комплексна оцінка фінансового стану визначає больові точки для суб’єктів господарювання та розробляє ефективні управлінські заходи для його покращення. Проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства є не тільки результатом поточної діяльності, а й при якісному прогнозі дозволяє розробити обґрунтовані плани на довгострокову перспективу. Дослідженням даної теми займалися такі вітчизняні та зарубіжні науковці, як М. І. Баканов [3], І. М. Бойчик [6], М. Р. Лучко [21], Г. В. Савицька [2], О.О. Терещенко [2], А. І. Фаріон [21], О. Л. Хотомлянський [22], А. Д Шеремет [3] 7 та інші. Мета і завдання дослідження. Метою роботи є теоретичне узагальнення сутності проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності та розроблення пропозицій з удосконалення фінансово-господарської діяльності підприємства. Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити наступні завдання:  дослідити сутність, значення та методику проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства;  розглянути загальну характеристику АТ «Укрпошта»;  провести комплексну оцінку фінансового стану підприємства;  здійснити комплексну оцінку фінансово-господарської діяльності за допомогою застосування спеціальних методів і прийомів;  розробити пропозиції для покращення фінансово-господарської діяльності підприємства. Об’єктом дослідження є процес вдосконалення фінансово-господарської діяльності досліджуваного підприємства. Предметом роботи є організаційно-економічні та фінансові відносини, які виникають у процесі удосконалення фінансово-господарської діяльності підприємства та різних впливів. Для досягнення мети було використано теоретичний аналіз джерел наукової літератури за допомогою загально-наукових методів дослідження: загальні діалектичні методи пізнання економічних явищ і процесів, аналіз та синтез, аналітичні та статистичні методи, методи графічної візуалізації, теоретичні висновки, узагальнення наукових публікацій, аналіз фінансових показників тощо. При написанні роботи, була використана така інформаційна база: законодавство України, навчально-теоретична література, наукові праці, навчальні посібники і монографії, періодичні видання та інтернет-ресурси дані фінансової звітності, тощо. Апробація результатів дослідження. Результати дослідження було впроваджено в науковій статті «Аналіз фінансового стану підприємства на 8 прикладі АТ «Укрпошта» для наукового журналу «Наукові праці НУХТ». 9 РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ КОМПЛЕКСНОЇ ОЦІНКИ ТА АНАЛІЗУ ФІНАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 1.1. Сутність, значення та методика проведення комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства Виклики, які формує сьогодення змушують підприємства шукати шляхи для вирішення нових проблем, зумовленими тими чи іншими явищами. Якісна комплексна оцінка та аналіз фінансового-господарської діяльності надає змогу приймати правильні рішення. Аналіз фінансово-господарської діяльності – це економічний аналіз діяльності конкретних суб’єктів господарювання [3, с. 287]. До однієї з найважливіших функцій управління можна віднести аналіз фінансово-господарської діяльності, саме як метод прийняття обґрунтованих рішень. Загалом організація та управління процесами зміцнення фінансового стану – це економічна наука, яка вивчає та оцінює рівень виконання бізнес-планів, майнового та фінансового становища, виявляє невикористані резерви і тим самим підвищує ефективність діяльності організації [1, с. 65]. Комплексний фінансовий аналіз повинен надавати повний і вичерпний опис фінансового стану бізнесу. Управління комплексним фінансовим аналізом підприємства має на меті підтримання основних показників у довгостроковому періоді: фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності підприємства і забезпечення конкурентоспроможності [2, с. 224]. На думку М. Коробова, для розкриття предмету фінансово-економічного аналізу, визначення його завдань в умовах розвитку ринкових засад у економіці треба правильно розуміти термін «фінансово-господарська діяльність». Під фінансово-господарською діяльністю у ринковій економіці розуміють діяльність, спрямовану на раціональне використання власних і залучених фінансових 10 ресурсів із максимальним ефектом (який виражається рівнем прибутковості, рентабельності), на управління всіма господарськими процесами у руслі такого спрямування [21, с. 10]. Для якісної оцінки аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства є необхідність в правильному трактуванні та розумінні терміну «комплексна оцінка фінансового стану». У фінансовій літературі дається декілька понять «комплексна оцінка фінансового стану». Розглянемо значення комплексної оцінки науковцями. Таблиця 1.1 Основні визначення поняття «комплексна оцінка фінансового стану» Автор Визначення Багацька К. В., Говорушко Т.А., Шеремет О. О. [2, с. 224]. передбачає визначення економічного потенціалу суб’єкта господарювання або, іншими словами, вона дає змогу забезпечити ідентифікацію його місця в економічному середовищі Бердар М. М. [4, с. 279] узагальнює отримані в процесі аналізу дані, розраховані коефіцієнти і дозволяє зробити аргументовані висновки про фінансовий стан підприємства. Ізмайлова К. В. [10 , с.101]. аналіз, що передбачає визначення місця суб’єкта господарювання в економічному середовищі Сафронська І. М., Бєлай Г. С. [20 с.65] . характеристика діяльності підприємства, одержана при дослідженні сукупності показників, які визначають більшість економічних процесів і вміщують узагальнені дані про виробництво і фінансовий стан підприємства Хотомлянський О. Л [21, с. 111] система показників, які всебічно відображають стан і розвиток діяльності суб’єкта господарювання Результативні показники комплексного аналізу необхідні потенційним інвесторам підприємства для розроблення інвестиційних проектів та прийняття рішень щодо фінансування, кредиторам – для обґрунтування рішень про надання кредиту, його обсягів та умов. Вважається, що цей вид аналізу, який уможливлює проведення як ретроспективної, так і перспективної оцінки фінансового стану підприємства, оптимально відповідає вимогам виконання таких завдань:  залучення фінансових ресурсів;  пошук високорентабельних проектів;  оцінка надійності партнерів; 11  оцінка доцільності інвестування;  оптимізація фінансової діяльності підприємства;  комплексне фінансове оздоровлення суб’єкта господарювання [2, с. 224]. Відповідно до Методики аналізу фінансово-господарської діяльності підприємств державного сектору економіки [16] основними складовими фінансового аналізу діяльності підприємства є:  горизонтальний фінансовий аналіз, який проводиться з метою вивчення динаміки окремих фінансових показників, розрахованих за даними фінансової звітності за певний період часу. Розраховуються абсолютні і відносні зміни, темпи росту (приросту) окремих показників (доходу, витрат, активів тощо) за ряд періодів і визначаються загальні тенденції їх змін;  вертикальний фінансовий аналіз, який базується на порівнянні питомої ваги окремих структурних складових;  порівняльний фінансовий аналіз, який проводиться для зіставлення планових та фактичних показників, фактичних та нормативних (галузевих, загальних) показників. Порівнюються такі показники, як: обсяг реалізації продукції, собівартість продукції, ціни на готову продукцію тощо;  аналіз фінансових коефіцієнтів, який полягає у зіставленні показників звітності та/або фінансового плану з метою розрахунку коефіцієнтів: коефіцієнт платоспроможності (ліквідності), оцінки оборотності активів, фінансової стабільності підприємства тощо;  факторний фінансовий аналіз, який проводиться для оцінки впливу окремих чинників на рівень відповідних результативних показників [16]. Кушнір А.С. та Антипенко Н.В. визначають, що аналіз фінансово- господарської діяльності підприємства передбачає необхідність вирішення ряду задач:  оцінка майнового стану організації оцінка ліквідності та платоспроможності; 12  оцінка фінансової стабільності;  аналіз фінансових результатів;  аналіз комплексної оцінки фінансової діяльності підприємства, оцінка фінансового стану підприємства, рекомендації, покращення фінансових результатів тощо [1, с. 66]. Оцінка ліквідності та платоспроможності проводиться за допомогою відносних показників ліквідності та ліквідності балансу. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їхньої ліквідності й розташованих у порядку зменшення ліквідності, із зобов’язаннями по пасиву, згрупованими за строками їхнього погашення й розташованими в порядку зростання строків їхнього погашення. Активи та пасиви підприємства залежно від швидкості перетворення їх у грошові кошти поділяються на 4 групи: Таблиця 1.2 Групування активів та пасивів підприємства Активи Пасиви Групи Умовне позначення Сума рядків балансу Групи Умовне позначення Сума рядків балансу Високо ліквідні А1 Р.1160+р.1165 (Ф.1) Найбільш термінові П1 Р.1615+…+р.1660+ р.1690 (Ф.1) Швидко ліквідні А2 Р.1125+……... +р.1155 (Ф.1) Коротко строкові П2 Р.1600+р.1610+р.16 65 (Ф.1) Повільно ліквідні А3 Р.1100+р.1170 +р.1190 (Ф.1) Довго строкові П3 Р.1595-р.1525 (Ф.1) Важко ліквідні А4 Р. 1095 (ф.1) Постійні П4 Р. 1495 + р. 1525 (ф.1) Баланс вважається ліквідним, якщо виконуються такі умови: A1 х ≥ П1; А2 х ≥ П2; А3 х ≥ П3; А4 х ≤ П4 (1.1) Якщо на підприємстві виконуються перші три умови, то, виходячи з «балансу» активу і пасиву, остання нерівність системи (за четвертою групою) буде забезпечена «автоматично». У разі якщо одна або декілька нерівностей 13 системи мають протилежний знак порівняно з оптимальним варіантом, ліквідність балансу відрізняється від абсолютної [21, с. 122–123]. Фінансова стійкість – характеризує результат поточного, інвестиційного та фінансового розвитку підприємства, містить необхідну інформацію для інвесторів, а також відображає здатність підприємства відповідати за своїми боргами й зобов’язаннями і нарощувати економічний потенціал [2, с. 148]. Аналіз фінансової стійкості проводиться в абсолютних та відносних показниках. Аналізуючи абсолютні показники фінансової стійкості, можна оцінити ступінь захищеності запасів і вартість фінансування. Таблиця 1.3 Методика розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості Показник Алгоритм розрахунку Наявність власного оборотного капіталу (ВОК). Р. 1495 (ф.1) - Р. 1095 (ф.1) Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і затрат (робочий капітал - РК) ВОК+ Р. 1595 (ф.1) або Р. 1195 (ф.1) - Р. 1695 (ф.1) Загальна величина основних джерел формування запасів і затрат (Кзаг) РК + Р. 1695 (ф.1) Запаси і витрати (ЗВ) Р. 1100 (ф.1) Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів ΔКво = ВОК – ЗВ Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і затрат ΔКвдп = РК – ЗВ Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів ΔКзаг = Кзаг – ЗВ Провівши розрахунок абсолютних показників можна визначити тип фінансової стійкості: Таблиця 1.4 Визначення типу фінансової стійкості підприємства Типи фінансової стійкості Умови Або Абсолютна стійкість ЗВ < ВОК ΔКво >0; ΔКвдп >0; ΔКзаг >0; Нормальна стійкість ЗВ < РК ΔКво < 0; ΔКвдп >0; ΔКзаг >0; Нестійкий фінансовий стан ЗВ < Кзаг ΔКво < 0; ΔКвдп < 0; ΔКзаг >0; Кризовий фінансовий стан ЗВ > Кзаг ΔКво < 0; ΔКвдп < 0; ΔКзаг < 0; 14 Показники рентабельності оцінюють наскільки прибуткова діяльність компанії. Рентабельним називають те підприємство, яке має прибуток. Відповідно присутність збитку характеризує підприємство як нерентабельне. Для коефіцієнтів рентабельності нормативом є зростання, тобто чим вищі показник рентабельності – тим ефективніша діяльність підприємства [2, с. 108]. Ефективність бізнесу залежить не тільки від високої прибутковості. Дуже важливо те, як компанія керує своїми ресурсами, скільки вона використовує, щоб стати прибутковою, і який грошовий потік вона генерує. Рівень використання, швидкість обертання та інтенсивність ресурсів підприємства визначаються показниками ділової активності [2, с. 178]. Методику розрахунку абсолютних показників ділової активності підприємства наведено в табл.1.5. Таблиця 1.5 Алгоритм розрахунку показників ділової активності підприємства Показники Алгоритм розрахунку показників Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) р. 2000 (ф2) Прибуток від операційної діяльності р. 2190(р.2195)(р (ф2) Загальний прибуток діяльності до оподаткування р. 2290(2295) (ф2) Чистий прибуток р. 2350(р.2355) (ф2) Середній розмір активів (капіталу) р. [1300 гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір оборотних активів р. [1195 гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір матеріальних оборотних активів р. [(1100+ 1190) гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір товарних запасів р. [1104 гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір дебіторської заборгованості р. [(1125 + 1130+1135+1140 + 1145 + 1155) гр. 3 ± 4)]] ф1 / 2 Середній розмір власного капіталу р. [1495 гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір перманентного капіталу р. [(1495 + 1595)гр. 3 + 4] ф1 / 2 Середній розмір кредиторської заборгованості р. [(1615+ 1620+ 1625+ 1630+1690) гр. 3 + 4)] ф1 / 2 Аналіз ділової активності проводиться в абсолютних та відносних показниках. Напрямок аналізу ділової активності в абсолютних показниках підприємства включає обчислювальні показники, що характеризують 15 ефективність і використання матеріалів, трудових і фінансових ресурсів [21, с. 168-169]. Методика розрахунку основних відносних показників ділової активності, рентабельності, фінансової стійкості та ліквідності наведена у Додатку А. Певною формою комплексного аналізу фінансового стану бізнесу є передбачення ймовірності банкрутства. Банкрутство підприємства це встановлена у судовому порядку фінансова неспроможність боржника здійснювати платежі за своїми зобов’язаннями. Ймовірність банкрутства може призвести погіршення усіх показників підприємства, які визначають його фінансову стійкість, на яких базується аналіз імовірності настання такого стану. Зацікавленими у визначенні можливого банкрутства, крім підприємства, виступають також його численні партнери: інвестори, позичальники, постачальники, страхові компанії тощо. Прогнозування банкрутства підприємства має на меті ідентифікацію потенційної загрози для своєчасного формування системи заходів з нейтралізації негативних тенденцій розвитку фінансової ситуації на підприємстві [2, с. 237]. Найбільш відомими методами, заснованими на побудові дискримінантної функції, є: 1) моделі оцінки ймовірності банкрутства на основі Z-критерію Е. Альтмана; 2) модель оцінки фінансового стану Р. Ліса; 3) модель оцінки ймовірності банкрутства малих і середніх підприємств Ж. Конана і М. Гольдера; 4) модель Г. Спрінгейта; 5) прогнозна модель Дж. Таффлера і Тішоу; 6) модель Терещенка або універсальна дискримінантна функція; Розглянемо популярну модель розрахунок індексу Альтмана, який побудований на основі лінійного багатофакторного рівняння [23, с. 3-4]. 16 Z-рахунок Альтмана містить в якості змінних обрані показники, які відображають фінансовий стан підприємства. Результат розрахунку моделі Альтмана служить орієнтиром для віднесення підприємства до групи потенційних банкрутів або до групи успішних підприємств. Z-рахунок обчислюється: Z  1,2x1 1,4x2  3,3x3  0,6x4  0,999 x5, (1.2) де х1 — відношення власного оборотного капіталу до всього активів; х2 — відношення нерозподіленого прибутку до всього активів; х3 — відношення прибутку до виплати відсотків до всього активів; х4 — відношення власного капіталу до зобов'язань; х5 — відношення чистого доходу до всього активів. Вірогідність банкрутства за значенням Z-рахунку: < 1,8 – дуже висока; 1,8 – 2,7 - висока; 2,8 – 2,9 – невисока; 3 – дуже низька. Аналіз ймовірності банкрутства дає змогу оцінити фінансову неспроможність підприємства і його прогнозування вимагає ретельного фінансового аналізу, а особливо показників платоспроможності і кредитоспроможності [6, с. 357]. Інші моделі для оцінки схильності бізнесу до банкрутства зосереджуються на факторах фінансової стійкості, які пов’язані з фінансовою структурою підприємства, ліквідністю та залежністю компанії від кредитів [11, с. 50]. У 1980 році Джеймс Олсон вперше застосував логістичну регресію для створення моделі для діагностики ризику банкрутства. Відповідно до моделі Дж. Олсона показник Z розраховується за такою формулою: 17 Z=-1,3-0,4*X1+0,6*X2-1,4*X3+0,1*X4-2,4*X5-1,8*X6+0,3*X7- 1,7*X8-0,5* X9 ( 1.3) де X1 – натуральний логарифм відносини сукупних активів до індексу- дефлятора валового національного продукту; Х2 – відношення сукупних зобов'язань до сукупних активів; X3 – відношення робочого капіталу до сукупних активів; Х4 – відношення поточних зобов'язань до поточних активів; X5 – 1, якщо сукупні зобов'язання перевищують сукупні активи, якщо навпаки то дорівнює 0; X6 – відношення чистого прибутку до сукупних активів; X7 – відношення виручки від основної діяльності до сукупних зобов'язаннях; X8 – 1, якщо чистий прибуток була негативною останні два роки, якщо навпаки то показник дорівнює 0; X9 – відношення різниці між чистим прибутком в останньому звітному періоді і чистим прибутком в попередньому звітному періоді до суми чистого прибутку в останньому звітному періоді, взятої по модулю, і чистого прибутку в попередньому звітному періоді, взятому по модулю. Показник Z використовуються для знаходження ймовірності ризику банкрутства за формулою логістичної регресії: Р = 1 1+е−𝑧 (1.4) де P – ймовірність настання банкрутства; е – число Ейлера (дорівнює значенню 2,71828). Недоліком цієї моделі є відсутність властивої цим моделям «зони невизначеності». P приймає значення від 0 до 1)Якщо оцінена ймовірність банкрутства приймає значення більше 0,5, ймовірність банкрутства зазвичай 18 прогнозується, а якщо вона менша або дорівнює цьому числу, ймовірність банкрутства настання відсутня [11 ,с. 50]. Основою комплексної оцінки є формування системи показників, що характеризує досліджувані показники і є ефективним механізмом аналізу будь- якої діяльності. Інтегральний показник фінансово-економічного стану промислових підприємств відображає поточний стан і розвиток діяльності підприємств на основі системи фінансових показників [8, с. 37]. Оскільки показники, що характеризують фінансовий стан, мають різну дію, тобто вони мають різну вагу, то для встановлення рейтингу необхідно використовувати формулу середньоарифметичної зваженої, яка забезпечує певний рівень значущості для кожного показника: 𝐼 = ∑ 𝑆𝑖 ∗ 𝑤𝑖 𝑚 1 (1.5) де: m – кількість фінансових показників рейтингової оцінки; Si – стандартизоване значення фінансового показника; wi – вага (значимості) фінансового коефіцієнта; Стандартизація вибраних показників здійснюється шляхом ділення фактичних показників на стандартне значення, тобто: 𝑆𝑖 = 𝑥𝑖 𝑎𝑖 (1.6) де: xi – фактичне значення фінансового показника; ai – стандартне значення фінансового показника. Таким чином, виходячи із визначеного механізму стандартизації формула буде мати такий вигляд: 19 𝐼 = ∑ 𝑥𝑖 𝑎𝑖 ∗ 𝑤𝑖 𝑚 1 (1.7) Система показників, що покладені в її основу та їх вага буде мати наступний вигляд (табл. 1.6.). Таблиця 1.6 Стандартні значення фінансових показників та їх вагові коефіцієнти після формалізації процесу формування інтегральної оцінки Показник wi ai Показники ефективності використання капіталу, Z Прибутковість поточних активів 6 0,1 Ефективність використання власного капіталу 2 0,06 Загальна рентабельність продукції 10 0,1 Рентабельність продажу за чистим прибутком 4 0,05 Коефіцієнт оборотності оборотних коштів 3 2,4 Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості 3 5 Показники платоспроможності та ліквідності, Y Коефіцієнт абсолютної ліквідності 2 0,2 Коефіцієнт покриття 2 0,7 Показники фінансової стійкості, X Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами 2 0,1 Коефіцієнт фінансової незалежності 2 0,5 Таким чином, із раніше розглянутої методики рейтингової оцінки, залишився тільки спосіб стандартизації показників. Характеристика фінансового стану підприємств в залежності від значення інтегрального показника наведена в табл. 1.7. Таблиця 1.7 Класифікація видів фінансового стану підприємства в залежності від значення інтегрального показника фінансового стану Значення І Фінансовий стан Характеристика Менше 0 Незадовільний фінансовий стан Характеризується збитковою діяльністю, низьким рівнем ліквідності та залежністю від зовнішніх джерел фінансування. 0–38 Задовільний фінансовий стан Низький рівень ефективності використання капіталу, характерна нестабільна структура капіталу та недостатній рівень ліквідності. 20 39–60 Стабільний фінансовий стан Високий рівень прибутковості та оборотності активів при низькій платоспроможності та фінансовій стійкості. 61–99 Впевнений фінансовий стан Показники, що характеризують фінансовий стан, знаходяться на оптимальному рівні. Більше 99 Куражний фінансовий стан Характеризується надвисоким рівнем прибутковості та платоспроможності. Частіше за все підприємства недовгий проміжок часу перебувають в такому стані, оскільки такий стан є виснажливим і ресурсномістким. Оцінювання може проводитись як на основі складових інтегральної оцінки, так і на основі інтегрального показника [5, с. 683]. В сучасній економічній літературі виділяють 12 типів фінансового стану підприємств, параметри визначення та коротка характеристика яких показана на рисунку 1.1 [5, с. 682-684]. Рис.1.1. Класифікація типів фінансового стану підприємства 21 Коротка характеристика основних методичних підходів щодо оцінки фінансового стану підприємства наведена у табл. 1.8 [9, с. 132]. Таблиця 1.8 Характеристика основних методів оцінки фінансового стану Методи Характеристика Метод фінансових коефіцієнтів Передбачає розрахунок певних показників, що характеризують фінансову стійкість, платоспроможність і ліквідність, рентабельність (прибутковість) діяльності, майновий стан та ділову активність. Склад і алгоритм розрахунку коефіцієнтів досить різноманітний і залежить від обраної методики, що затверджена нормативними документами або упорядкована певними науковцями Оцінка фінансового стану з використанням абсолютних показників Може бути використана для оцінки окремих сторін фінансового стану. Наприклад: - для характеристики рівня фінансової стійкості з боку прибутковості підприємства на основі використання результатів маржинального аналізу; - визначення типів фінансової стійкості за критерієм стабільності джерел покриття запасів Рейтингова оцінка Полягає у класифікації підприємств за певними ознаками виходячи з фактичного рівня показників фінансового стану і рейтингу кожного показника. Перевагою є можливість ранжування ряду підприємств за обраною ознакою. Бальна оцінка (спектр бальна оцінка) Бальна оцінка полягає в проведенні аналізу фінансових коефіцієнтів шляхом порівняння отриманих значень із нормативними величинами і отриманні узагальнюючого показника, вираженого в балах. Спектр бальна оцінка при цьому передбачає використання «рознесення» цих значень за зонами віддаленості від оптимального значення. Матрична оцінка Базується на побудові матриці сукупності фінансових показників, яка перетворюється на матрицю стандартизованих коефіцієнтів. Надає змогу здійснювати порівняльну рейтингову оцінку за певними показниками. З іншого боку може використовуватися при складанні матричних балансів, балансів грошових надходжень і витрат. Інтегральна оцінка Результатом проведення оцінки є визначення інтегрального показника на основі застосування різноманітних методичних підходів. При цьому інтегральний показник може характеризувати як окремі складові, так і в цілому фінансовий стан підприємства. Дискримінантні моделі Дозволяють визначити вірогідність настання банкрутства на основі розробки (або використання) інтегральної моделі аналізу фінансового стану підприємства. Виділяють однофакторні (коефіцієнт Бівера, Вайбеля) та багатофакторні (модель Альтмана, Ліса, Таффлера, Спрінгейта, Терещенко, Савицької тощо) моделі. Аналітичний процес фінансово-господарської діяльності включає комплекс методів і прийомів, що дають змогу науково вивчати економічні явища і процеси, що створюють господарську діяльність [1, с.66]. 22 1.2. Загальна характеристика АТ «Укрпошта» АТ «Укрпошта» виступає в Україні єдиним національним оператором поштового зв’язку, що передбачає відповідні обов’язки перед державою щодо забезпечення надання універсальних послуг поштового зв’язку на всій території України. Засновником і акціонером АТ «Укрпошта» є держава в особі Міністерства інфраструктури України. Діяльність Укрпошти регламентується Законом України «Про поштовий зв’язок», іншими Законами України, а також нормативними актами Всесвітнього поштового союзу, членом якого Україна є з 1947 року. Підприємство надає універсальні послуги поштового зв’язку, перелік яких та супутні тарифи затверджуються Національною комісією з питань регулювання зв'язку, та має виключне право випуску, введення в обіг, розповсюдження поштових марок, поштових конвертів та карток та виведення їх з обігу на території України. До складу Укрпошти входять 25 регіональних філій, Дирекція оброблення та перевезення пошти, «Автотранспошта» та ГНЦ «Зелена Буча». АТ «Укрпошта» — одна з найбільших компаній в Україні: понад 72 тис. співробітників щодня приймають, сортують, транспортують, доставляють, організовують, аналізують та допомагають клієнтам. Основні види діяльності із зазначенням найменування виду діяльності та коду за КВЕД: 53.10 – Діяльність національної пошти 64.19 – Інші види грошового посередництва 46.90 – Неспеціалізована оптова торгівля Компанія одержало ліцензії (дозволи) на окремі види діяльності:  здійснення валютних операцій;  надання освітніх послуг навчальними закладами, пов'язаних з одержанням освіти на рівні кваліфікаційних вимог до підвищення кваліфікації; 23  надання послуг i виконання робіт протипожежного призначення  постачання природного газу на території України;  переказ коштів у національній валюті без відкриття рахунків; Понад 50 різних послуг для приватних осіб та корпоративних клієнтів надає компанія: 1. Поштово-логістичні послуги:  передплата періодичних видань;  письмова кореспонденція;  посилки;  міжнародні відправлення;  кур’єрська доставка та інші послуги; 2. Фінансові послуги:  грошові перекази;  виплата пенсій та соціальної допомоги;  приймання платежів (зокрема оплата комунальних послуг);  зняття готівки;  страхові послуги; 3. Торгівля:  товари широкого вжитку;  періодика (зокрема доступна для замовлення через каталог); Серед партнерів Укрпошти – Європейський інвестиційний банк, Європейський банк реконструкції та розвитку, поштові оператори Європи, Азії та США. 1 березня 2017 року Укрпошта стала публічним акціонерним товариством. Ця процедура корпоратизації державного підприємства стала найкоротшою в історії України – і тривала лише 8 місяців. Міністерство інфраструктури України здійснює функції з управління корпоративними правами держави, із загальною номінальною вартістю акцій 6 518 597 000 грн. За результатами 2017 року, Україна завдяки роботі Укрпошти як 24 національного поштового оператора посіла 33 місце в рейтингу Всесвітнього поштового союзу (ВПС) за індексом поштового розвитку (2IPD). Серед 173 пошт світу головна пошта України покращила свої показники та піднялася одразу на 7 позицій. Навесні 2018 року Національний банк України надав Укрпошті ліцензію на переказ коштів у національній валюті без відкриття рахунків. Це дало можливість компанії здійснювати обслуговування клієнтів з використанням платіжних карток. Пенсійні та грошові виплати здійснюються через усі відділення Укрпошти, приймають усі види платежів, надають перекази та інші фінансові послуги. Укрпошта обслуговує 6 мільйонів 200 тисяч пенсіонерів і вчасно доставляє пенсії. Укрпошта за результатами 9 місяців 2020 року збільшила дохідність на 16% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року та отримала 6,5 млрд грн чистого доходу. Чистий прибуток компанії за три квартали 2020 року склав 60,9 млн грн. Національному поштовому оператору вдалося наростити обсяги та доходи за всіма основним напрямками бізнесу – поштовими, фінансовими та торгівельними послугами. Так, на 30% зросли доходи від посилок (послуги Укрпошта «Стандарт», Укрпошта «Експрес», SmartBox та міжнародні відправлення ЕМС) за рахунок збільшення на 22% обсягів відправлень. Доходи від дрібних пакетів за звітний період зросли на 35%, обсяги – на 14%. Клієнти Укрпошти почали частіше користуватися фінансовими послугами, зокрема онлайн-сервісами. На 11% зросла кількість поштових переказів. А доходи від приймання платежів збільшилися на 21%. За рахунок оновлення асортименту виріс також дохід від торгівлі (без урахування купівельної вартості товарів) – на 14% у порівнянні з трьома кварталами 2019 року. Середньомісячна заробітна плата в компанії за 9 місяців поточного року у порівнянні із аналогічним періодом 2019 року зросла на 16% і склала 6 685 грн. При цьому фонд оплати праці дорівнював 3,8 млрд грн, із яких 80% − це витрати на виробничий персонал (листоноші, водії, працівники сортувальних центрів, персонал, який обслуговує клієнтів у відділеннях). За 9 місяців 2020 року 25 Укрпошта сплатила 2,3 млрд грн податків, зборів, внесків та обов'язкових платежів до бюджетів та державних цільових фондів, що на 25% більше, ніж за три квартали 2019 року. За результатами 2019 року Укрпошта виплатила рекордні 202,7 млн грн дивідендів, що стало найбільшою сумою відрахувань дивідендів у державний бюджет за все існування компанії [14]. Основними стратегічними напрямками розвитку АТ "Укрпошта" у 2017- 2021 затверджено:  збільшення обсягів пересилання посилок та розвиток нових посилкових продуктів та забезпечення якісного надання універсальних поштових послуг;  нарощення об'єму фінансових послуг та збільшення фінансової інклюзії;  збільшення об’ємів торгівлі шляхом покращення управління торговим каталогом;  оновлення мережі поштових відділень та оптимізації функціонування мережі відповідно до попиту на послуги національного поштового оператора;  оновлення логістичної мережа: оптимізація маршрутів та сортувальних центрів, модернізація автопарку;  розвиток нових напрямків діяльності, зокрема;  доставки ліків в віддалені населені пункти;  завершення корпоратизації, зокрема створення наглядової ради (виконано); Реалізація стратегії має наступні потенційні ризики: відсутність дозволу на відкриття поштових рахунків, конкуренція в сегменті експортно-імпортних операцій з приватними кампаніями, складність залучення зовнішнього фінансування, несприятливі економічні умови та кризи [17, с. 90-93]. 26 РОЗДІЛ 2 АНАЛІЗ ТА УДОСКОНАЛЕННЯ ФІНАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА АТ «УКРПОШТА» 2.1. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства Дані офіційної публічної звітності, а саме баланс (Звіт про фінансовий стан) (Додаток Б) та звіт про фінансові результати (Додаток В) виступають джерелами для інформації. Фінансовий стан підприємства – це комплексне поняття, результат взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, що визначається рядом виробничо-економічних факторів, що характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів [12, с. 2]. Аналіз показників динаміки власного капіталу підприємства АТ «Укрпошта». Таблиця 2.1 Аналіз динаміки власного капіталу підприємства Показник 2018 р. тис. грн. 2019 р. тис. грн. 2020 р. тис. грн. Відхилення абсолютне, тис. грн відносне, % 2019- 2018 2020- 2019 2019- 2018 2020- 2019 Зареєстрований (пайовий) капітал 6518597 6518597 6518597 0 0 0 0 Ефект переоцінки при корпоратизації -5254038 -5254038 -5254038 0 0 0 0 Нерозподілений прибуток 1003366 1287116 1321490 283750 34374 28,3 2,7 Усього за розділом I 2267925 2551675 2586049 283750 34374 12,5 1,3 Статутний капітал становить 6 518 597 тис. грн. протягом досліджуваного періоду. Нерозподілений прибуток у 2019р. збільшився на 283750 тис. грн. проти 2018р. або на 28%.Загалом власний капітал за досліджуваний період 27 продемонстрував позитивні зміни, а саме у 2020р збільшився на 34374 тис. грн або 1,3% у порівнянні з 2019р. АТ «Укрпошта» є правонаступником УДППЗ "Укрпошта", активів та зобов'язань попередньої юридичної особи, то зазначена вище справедлива вартість активів та зобов’язань не могла бути відображена у фінансовій звітності Компанії. Отже, ефект від формування статутного капіталу нової компанії показаний як ефект від корпоратизації в сумі 5254038 тис. грн., як окремий резерв у власному капіталі [13]. Аналіз динаміки позикового капіталу підприємства наведено у табл. 2.2. Таблиця 2.2 Аналіз динаміки позикового капіталу підприємства Показник 2018 р. тис. грн. 2019 р. тис. грн. 2020 р. тис. грн. Відхилення абсолютне, тис. грн 2019-2018 2020-2019 2020-2018 Поточні забезпечення 330188 424173 502007 93985 77834 171819 Доходи майбутніх періодів 364277 401630 413663 37353 12033 49386 Довгострокові зобов’язання 186591 404864 611434 218273 206570 424843 Короткострокові кредити банків 112627 41939 264395 -70688 222456 151768 Кредиторська заборгованість за товари 541590 541110 1103112 -480 562002 561522 Кредиторська заборгованість за розрахунками 458058 594840 837999 136782 243159 379941 Інші поточні зобов’язання 1767598 2947124 3590814 1179526 643690 1823216 Всього залучених коштів 3760929 5355680 7323424 1594751 1967744 3562495 Проаналізувавши дані табл. 2.2, можна зробити висновок, що кількість залучених коштів у 2020 р. збільшилась на 3562495 тис. грн. у порівнянні з 2018 р. Це відбулося за рахунок зростання довгострокових зобов’язань, які у 2020р. становили 611434 тис. грн., що на 424843 тис. грн. більше ніж у 2018 р. Сума короткострокових кредитів банків зросла у 2020 р. на 151768 тис. грн проти 2018 р. та становить 264395 тис. грн у 2020 р. Також на збільшення вплинуло 28 збільшення кредиторської заборгованості за розрахунками та інших поточних зобов’язань. Аналіз показників структури та динаміки активів наведено у табл. 2.3. 29 Таблиця 2.3 Структура та динаміка активів підприємства АТ «Укрпошта» Показник 2018, тис. грн. питома вага, % 2019, тис. грн. питома вага, % 2020, тис. грн. питома вага, % Відхилення тис. грн., 2020-2018 %, 2020- 2018 Необоротні активи усього, в т.ч.: 3567000 59 3571052 45 3630676 37 63676 -22,53 Нематеріальні активи 28402 0,5 25037 0,3 18695 0,2 -9707 -0,28 Незавершені капітальні інвестиції 85738 1 38416 0,5 65889 1 -19849 -0,76 Основні засоби 3424096 57 3305771 42 3410581 34 -13515 -22,38 Інвестиційна нерухомість 14937 0 187724 2 117377 1 102440 0,94 Інші фінансові інвестиції 13372 0 13816 0 17925 0 4553 -0,04 Довгострокова дебіторська заборгованість 455 0 288 0 209 0 -246 -0,01 Оборотні активи усього, в т.ч.: 2461854 41 4336303 55 6180138 62 3718284 21,53 Запаси 235837 4 195381 2 225554 2 -10283 -1,64 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги 158358 3 275050 3 335516 3 177158 0,76 Дебіторська заборгованість за розрахунками: за виданими авансами 22402 0,4 19 097 0,2 24818 0,3 2416 -0,12 з бюджетом 25794 0,4 10143 0,1 17207 0,2 -8587 -0,25 з нарахованих доходів 5453 0,1 8335 0,1 8785 0,1 3332 0,00 Інша поточна дебіторська заборгованість 138635 2 126678 2 97356 1 -41279 -1,32 Поточні фінансові інвестиції 0 0 0 0 195095 2 195095 1,97 Грошові кошти та їх еквіваленти 1846931 31 3675137 46 5246112 53 3399181 22,31 Інші оборотні активи 28444 0,5 26482 0,3 29695 0,3 1251 -0,17 Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття 0 0 0 0 98659 1 98659 1 Вартість активів 6028854 100 7907355 100 9909473 100 3880619 30 Отже, за даними табл. 2.3 спостерігається зростання активів в цілому. Вартість активів зросла на 3880619 тис. грн. у 2020 р. проти 2018 р. Ця зміна вважається позитивною, оскільки майновий потенціал підприємства зростає. Збільшення активів відбулося за рахунок зростання оборотних активів на 3718284 тис. грн., зокрема дебіторської заборгованості та грошових коштів та їх еквівалентів на 177158 та 3399181 тис. грн відповідно. Структура активів АТ «Укрпошта» наведена на рис. 2.1 Рис. 2.1. Структура активів підприємства АТ «Укрпошта», % Структура активів зазнала значних змін. Питома вага оборотних активів збільшилась з 41% у 2018 р. до 62% у 2020 р. Тобто структура змінилась на протилежну. Це може означати, що компанія володіє достатньою кількістю найбільш мобільної частини майна. Аналіз фінансового стану з показників ліквідності та платоспроможності. У практиці існує аналіз ліквідності балансу та відносних показників ліквідності. Аналіз показників ліквідності балансу АТ «Укрпошта» наведено в табл. 2.4. 31 Таблиця 2.4 Аналіз ліквідності балансу, тис. грн Актив 2018 2019 2020 Пасив 2018 2019 2020 Платіжний надлишок або нестача 2018 2019 2020 Високоліквідні (А1) 1846931 3675137 5441207 Найбільш термінові (П1) 3461711 4908877 6447595 -1614780 -1233740 -1006388 Швидко ліквідні (А2) 379086 465785 513377 Короткострокові (П2) 112627 41939 264395 266459 423846 248982 Повільно ліквідні (А3) 235837 195381 225554 Довгострокові (П3) 186591 404864 611434 49246 -209483 -385880 Важко ліквідні (А4) 3567000 3571052 3729335 Постійні (П4) 2267925 2551675 2586049 1299075 1019377 1143286 Баланс 6028854 7907355 9909473 Баланс 6028854 7907355 9909473 - - - 32 Розглянувши табл. 2.4 та зіставивши показники компанії для проведення оцінки ліквідності балансу, виходять такі співвідношення: За даними 2018 р.: A1 ≤ П1; А2 ≥ П2; А3≥ П3; А4 ≥ П4. За даними 2019 р: A1 ≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≤ П3; А4 ≥ П4. За даними 2020 р.: A1 ≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≤ П3; А4 ≥ П4. Отже, умови ліквідності балансу виконуються не повністю. У 2018 р. високоліквідні активи не покривають найбільш термінові пасиви на суму 1614780 тис. грн, у 2019 р. на 1233740 тис. грн., а в 2020 р. на 1006388 тис. грн. За досліджуваний період спостерігається надлишок швидко ліквідних активів проти короткострокових пасивів. Недотримання 1,3 та 4 умов ліквідності балансу, не задовольняє співвідношення, проте решта дозволяє підприємству підтримувати ліквідність балансу. Таблиця 2.5 Аналіз відносних показників ліквідності Показник Норматив 2018 2019 2020 Відхилення, (+/-) 2019- 2018 2020- 2019 2020- 2018 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0,2–0,35 0,52 0,74 0,78 0,23 0,04 0,26 Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,6–0,8 0,62 0,83 0,88 0,22 0,05 0,27 Коефіцієнт поточної ліквідності >1 0,69 0,88 0,92 0,19 0,04 0,23 Коефіцієнт критичної ліквідності 0,7 – 1,5 0,62 0,84 0,89 0,21 0,05 0,26 З табл. 2.5. видно, що за 2018-2020 рр. спостерігається зростання усіх відносних коефіцієнтів ліквідності. Аналіз відносних показників ліквідності потрібен не лише для керівництва компанії, але й для інших користувачів інформації, таких як постачальники сировини і матеріалів; банки; покупці і власники акцій підприємства. 33 Динаміку відносних показників ліквідності наочно зображено на рис. 2.2. Рис. 2.2. Динаміка відносних показників ліквідності Отже, з діаграми видно, що всі коефіцієнти ліквідності за досліджуваний період зростають. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, що у 2018-2020 рр. на 52–78% підприємство може в поточний момент погасити всі свої короткострокові борги. Коефіцієнт швидкої ліквідності та критичної ліквідності знаходяться у нормативних межах. Коефіцієнт поточної ліквідності є нижчим встановленого нормативу, це означає, що підприємству недостатньо загальної величини оборотних активів для погашення всіх поточних зобов’язань за досліджуваний період. У цілому можна визначити, що підприємство є платоспроможним та ліквідним. Наступною групою показників для дослідження фінансового стану підприємства виступає аналіз фінансової стійкості. Аналіз показників фінансової стійкості відображаються у відносних та абсолютних показниках. Таблиця 2.6 34 Аналіз відносних показників фінансової стійкості підприємства Найменування показника Норматив 2018 2019 2020 Абсолютне відхилення 2019- 2018 2020- 2019 2020- 2018 Коефіцієнт фінансової незалежності > 0,5 0,38 0,32 0,26 -0,05 -0,06 -0,12 Коефіцієнт фінансової залежності < 2 2,66 3,10 3,83 0,44 0,73 1,17 Коефіцієнт фінансової стійкості > 0,85-1 0,60 0,48 0,35 -0,13 -0,12 -0,25 Коефіцієнт фінансування (фінансової стабільності) > 0,7–0,9 0,41 0,37 0,32 -0,03 -0,05 -0,08 Коефіцієнт заборгованості < 1 0,62 0,68 0,74 0,05 0,06 0,12 Коефіцієнт фінансового левериджу < 1 1,66 2,10 2,83 0,44 0,73 1,17 Коефіцієнт маневреності власного капіталу > 0,2 -0,49 -0,24 -0,17 0,25 0,07 0,32 Коефіцієнт маневреності позикового капіталу > 0 -0,30 -0,11 -0,07 0,18 0,04 0,22 Коефіцієнт інвестування ≥1 0,66 0,77 0,76 0,11 -0,01 0,10 Проаналізувавши табл. 2.6 можна зробити висновок, що коефіцієнт фінансової незалежності показує, що досліджуване підприємство значно залежить від позикових коштів і здатне фінансувати тільки 26% активів за рахунок власних коштів у 2020 р., що на 12% менше значення 2018 р. Коефіцієнт фінансової залежності підвищується та значення є більшим від нормативної межі, у 2020 р. становив 3,83, що на 1,17 більше ніж у 2018 р., це може означати рівень фінансових ризиків компанії є високим. Коефіцієнт фінансової стійкості зменшився на 0,25 у 2020 р. проти 2018 р., його значення знаходиться нижче норми, тобто в 2020 р. 35% активів фінансується за рахунок стійких джерел. Коефіцієнт фінансування (фінансової стабільності) у 2018 р. становив 0,41 та зменшився у 2020 р. до 0,32, що свідчить про те, що з 2020 р. на кожну гривню зобов'язань компанії припадає 32 коп. власного капіталу. Коефіцієнт заборгованості знаходиться в межах нормативу і в 2020 р. проти 2018 р. збільшився на 0,12, що означає у 2020 р. фінансування активів майже на 75% за рахунок зобов’язань. Коефіцієнт фінансового левериджу в 2020 р. склав 2,83, а в 2018 р. – 1,66, значення перевищує норматив, що вказує на підвищення 35 фінансового ризику. Коефіцієнт маневреності власного капіталу протягом 2020– 2018 рр. збільшується, проте значення знаходиться нижче нормативного. Коефіцієнт маневреності позикового капіталу за 2020–2018 рр. на АТ «Укрпошта» збільшився на 0,22, але значення цього показника є критично низьким. Це свідчить про те, шо власний капітал компанії є зовсім немобільним і повністю вилучений для фінансування необоротних активів. Коефіцієнт інвестування показує ступень покриття власним капіталом основного капіталу, у 2020 р. становить 0,76, що на 0,10 більше ніж у 2018 р. та є нижчим від нормативу. Аналізуючи дані табл.2.7 можна спостерігати залежність від позикових коштів та формування за досліджуваний період нестабільної фінансової стійкості, що негативно характеризує діяльність підприємства. Таблиця 2.7 Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості, тис. грн. Показник 2018 2019 2020 Відхилення, (+/-) 2019- 2018 2020- 2019 2020- 2018 Власний оборотний капітал (ВОК) -1299075 -1019377 -1044627 279698 -25250 254448 Робочий капітал (РК) -1112484 -614513 -531852 497971 82661 580632 Загальна сума джерел фінансування запасів і витрат (Кзаг) 2461854 4336303 6180138 1874449 1843835 3718284 Надлишок або нестача власних оборотних коштів -1534912 -1214758 -1270181 320154 -55423 264731 Надлишок або нестача робочого капіталу -1348321 -809 894 -757406 538427 52488 590915 Надлишок або нестача загальної величини джерел фінансування запасів і витрат 2226017 4140922 5954584 1914905 1813662 3728567 Тип фінансової стійкості Нестійкий фінансовий стан Нестійкий фінансовий стан Нестійкий фінансовий стан Отже, за даними табл. 2.7. можна зробити висновок, що досліджуване підприємство у період 2018–2020 рр. має нестачу власних оборотних коштів та робочого капіталу, що свідчить про нездатність підприємства вчасно погасити 36 короткострокові зобов'язання. Надлишок загальної величини джерел фінансування запасів і витрат, що збільшився на 7120667 тис. грн. у 2020 р. проти 2018 р. Проаналізувавши табл.2.8 компанія відноситься до нестійкого фінансового стану (∆Кво < 0; ∆Квдп <0; ∆Кзаг >0; ), це означає, що АТ «Укрпошта» для забезпечення запасів крім власних обігових коштів залучаються довгострокові кредити та короткострокові позики, платоспроможність підприємства порушена, але підлягає відновленню. Показники рентабельності АТ «Укрпошта» наведено у табл. 2.8. Таблиця 2.8 Аналіз показників рентабельності підприємства, % Показник 2018 2019 2020 Відхилення, (+/-) 2019- 2018 2020- 2019 2020- 2018 1. Витратні показники рентабельності Рентабельність продукції за валовим прибутком 6,89 17,90 18,11 11,01 0,21 11,21 Рентабельність операційної діяльності -10,60 8,08 2,81 18,68 -5,27 13,41 Рентабельність звичайної (господарської) діяльності -8,14 6,12 2,21 14,26 -3,91 10,35 2. Доходні показники рентабельності Валова рентабельність продажу 6,45 15,18 15,33 8,73 0,15 8,88 Операційна рентабельність продажу (операційна маржа) -9,91 6,45 2,02 16,36 -4,43 11,93 Чиста рентабельність продажу (реалізації) -7,65 5,21 1,80 12,86 -3,42 9,45 3. Ресурсні показники рентабельності Економічна рентабельність капіталу (рентабельність активів) -8,42 5,13 1,66 13,55 -3,46 10,09 Фінансова рентабельність (Рентабельність власного капіталу) -22,39 15,89 6,38 38,28 -9,51 28,77 Рентабельність оборотних активів -20,63 9,35 2,67 29,97 -6,68 23,29 Рентабельність виробництва (рентабельність основних засобів) -18,44 14,05 5,11 32,49 -8,94 23,55 Рентабельність інвестованого капіталу -19,78 13,52 4,76 33,30 -8,75 24,54 За результатами аналізу спостерігається в цілому позитивна динаміка. Рентабельність продукції за валовим прибутком показує, що в 2020 р. 18,11 коп. отримано валового прибутку на 1 гривню собівартості реалізованої продукції. 37 Рентабельність операційної діяльності у 2018 р. має від’ємне значення, через присутність збитку від операційної діяльності у 2018 р., проте компанія покращила свої результати і в 2020 р., цей показник збільшився на 13,41%. Рентабельність звичайної (господарської) діяльності зросла на понад 10%, за рахунок збільшення прибутку. Валова рентабельність продажу збільшується з 2018–2020 рр. на 8,88%. Операційна рентабельність продажу (операційна маржа) показує, що в 2020р кожна гривня продажів дозволила отримати 2,02 копійок операційного прибутку. Чиста рентабельність продажу (реалізації) за досліджуваний період змінювалась, у 2020 р. проти 2018 р. зросла на 8,45%. Значення цього показника у 2018 р. характеризує збиткову діяльність підприємства. Економічна рентабельність капіталу (рентабельність активів) показує підвищення рівня прибутковості підприємства від використання загального капіталу. Тобто у 2020 р. показує, що 1,66 коп. прибутку припадає на 1 грн. активів. Щодо рентабельності власного капіталу, то в 2020 р. кожна залучена гривня власних коштів дозволила отримати 6,38 копійки чистого прибутку. Рентабельність оборотних активів демонструє можливості підприємства у забезпеченні достатнього обсягу прибутку по відношенню до оборотних активів, у 2018–2020 рр. зросла на 23,29%, що є позитивним явищем. Рентабельність виробництва (рентабельність основних засобів) у 2018 р. становить – 18,44%, через присутній збиток від операційної діяльності, що на 23,55 менше ніж у 2020 р., зростання показника відбулося через збільшення прибутку. Рентабельність інвестованого капіталу показує, що у 2020 р. для отримання 1 гривні прибутку знадобилося залучити 4,76 коп. інвестованого капіталу . Подальшим для аналізу фінансового стану компанії досліджуємо показники ділової активності. Таблиця 2.9 Система абсолютних показників оцінки рівня ділової активності АТ «Укрпошта», тис. грн. 38 Показники 2019 2020 Абсолютне відхилення Відносне відхилення Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 7206717 8480140 1273423 17,67 Прибуток від операційної діяльності -78057 343632 421689 -540,23 Загальний прибуток діяльності до оподаткування -63890,5 353254,5 417145 -652,91 Чистий прибуток -51212 285140 336352 -656,78 Середній розмір активів (капіталу) 6968105 8908414 1940309,5 27,85 Середній розмір оборотних активів 3399079 5258220,5 1859142 54,70 Середній розмір матеріальних оборотних активів 243072 238556 -4516 -1,86 Середній розмір товарних запасів 64362,5 54767,5 -9595 -14,91 Середній розмір дебіторської заборгованості 388078,5 452932,5 64854 16,71 Середній розмір власного капіталу 2409800 2568862 159062 6,60 Середній розмір перманентного капіталу 2705528 3077011 371483,5 13,73 Середній розмір кредиторської заборгованості 3203014 4432831,5 1229817,5 38,40 Аналізуючи табл. 2.9. можна зробити висновок, що чистий дохід збільшився на 1273423 тис. грн. або 17,7% за досліджуваний період, це є позитивною тенденцією для підприємства. Прибуток від операційної діяльності у 2020 р. збільшився до 343632 тис. грн , у 2019 р. присутнє від’ємне значення через збиток у 2018 р., це оцінює підприємство як прибуткове у 2019 р. Така ж ситуація спостерігається із загальним прибутком діяльності до оподаткування та чистим прибутком, які збільшились на 417145 тис. грн. і 336352 тис. грн. відповідно. Середній розмір активів (капіталу) збільшився на майже 28% або 1940309,5 тис. грн. Середній розмір власного капіталу зріс на 6,6% за досліджуваний період. Збільшення цих показників є позитивною тенденцією для підприємства. Спостерігається тенденція збільшення середнього розміру дебіторської заборгованості на 17% або 64854 тис. грн за період 2019–2020 рр. Зміна цих показників у динаміці негативно характеризує роботу підприємства. Середній розмір перманентного капіталу у 2020 р. становив 3077011 тис. грн. , що на 371483,5 тис. грн. або майже 14% більше проти 2019 р. Середній розмір кредиторської заборгованості зріс на понад 38% (1229817,5 тис. грн) за досліджуваний період. 39 Аналіз відносних показників ділової активності наведений у табл. 2.10 Таблиця 2.10 Коефіцієнтний аналіз рівня ділової активності підприємства Показник 2018 2019 2020 Відхилення, (+/-) 2019- 2018 2020- 2019 2020- 2018 Оборотність оборотних активів, % 2,70 1,79 1,49 -0,90 -0,31 -1,21 Тривалість одного обороту оборотних активів, днів 135 203 246 68 42 110 Оборотність виробничих запасів, % 26,32 33,76 34,47 7,44 0,70 8,15 Тривалість одного обороту виробничих запасів , днів 14 11 11 -3 0 -3 Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, % 18,92 17,70 18,98 -1,22 1,28 0,06 Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості, днів 19 21 19 1 -1 0 Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, % 7,43 8,07 5,63 0,64 -2,45 -1,81 Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості, днів 49 45 65 -4 20 16 Коефіцієнт оборотності грошових коштів, % 3,59 2,12 1,75 -1,48 -0,37 -1,84 Тривалість обороту грошових коштів, днів 102 172 209 71 36 107 Коефіцієнт обертання власного капіталу, % 2,93 3,05 3,55 0,12 0,50 0,62 Період окупності власного капіталу, днів 124,75 119,75 102,79 -5 -17 -22 Коефіцієнт обертання інвестованого капіталу, % 1,10 0,98 0,93 -0,12 -0,06 -0,17 Період окупності інвестованого капіталу, днів 332 371 394 39 23 62 З даної табл. 2.10. можна зробити такі висновки. Оборотність оборотних активів підприємства знижується, за 2020-2018 рр. показник зменшився на 1,21 оборотів, відповідно період одного обороту оборотних активів збільшився на 110 днів, що є негативною тенденцією для підприємства Оборотність виробничих запасів збільшується, тобто підвищується ефективність управління запасами. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості за досліджуваний період зазнав незначних змін, а саме збільшення на 0,06 оборотів. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості у 2020 р. проти 2018 р. не змінилась. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості знизився у 2020 р. до 5,63 40 оборотів, це свідчить про зростання купівлі продукції в кредит. Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості збільшується, а отже підприємство активніше фінансує поточну виробничу діяльність за рахунок безпосередніх учасників виробничого процесу. Коефіцієнт оборотності грошових коштів у 2020 р. становив 1,75 оборотів, що на 1,84 обороти менше проти 2018 р. Тривалість обороту грошових коштів збільшилась на 107 днів, це свідчить про нераціональну організацію роботи. Коефіцієнт обертання власного капіталу за 2020-2018 рр. збільшився на 0,62 обороти, це позитивна тенденція, викликана стрімким зростанням доходу компанії. Період окупності власного капіталу в свою чергу зменшився на 22 дні. Коефіцієнт обертання інвестованого капіталу в середньому становить 1 оборот. Період окупності інвестованого капіталу збільшився на 62 дні з 2018 до 2020 рр. 2.2. Застосування спеціальних методів і прийомів комплексного аналізу фінансово-господарської діяльності Прогнозування ймовірності банкрутства може визначатися різними методиками запропонованими вітчизняними та зарубіжними вченими. Для оцінки можливого банкрутства підприємства використовують методику запропоновану економістом Е. Альтманом Z-моделі. Таблиця 2.11 Розрахунок ймовірності банкрутства за п’ятифакторною моделлю Альтмана Фактор Показник 2018 2019 2020 Х1 робочий капітал/ активи -0,18 -0,08 -0,05 Х2 чистий прибуток / активи -0,08 0,05 0,02 Х3 чистий дохід / активи -0,10 0,06 0,02 Х4 власний капітал/ позиковий капітал 0,60 0,48 0,35 Х5 чистий дохід / активи 1,10 0,98 0,93 Z = 1,2×X1+1,4×X2+3,3×X3+0,6×X4+1,0×X5 0,78 1,46 1,17 Ймовірність банкрутства АТ «Укрпошта» за методикою Альтмана за досліджуваний період є дуже високою. Проте у 2018-2020 рр. спостерігається 41 зростання значення Z-рахунку, що свідчить про покращення ситуації та зменшення ймовірності банкрутства підприємства, хоча загроза все ще є високою [21, с. 224]. За результатами розрахунків проведених за 2018–2020 роки ймовірність банкрутства досліджуваного підприємства відповідно до методики Альтмана у порівнянні з критичним значенням даного показника зображена на рис. 2.4. Рис. 2.4. Оцінка ймовірності банкрутства визначена за методикою Альтмана Як видно з рис. 2.4 починаючи з 2018 року крива фактичних значень Z– рахунку Альтмана знаходиться нижче критичного рівня, що свідчить про нестійкий фінансовий стан підприємства, його низьку платоспроможність. Модель Ліса передбачає оцінку ймовірності банкрутства підприємства на основі чотирифакторної моделі Z-показника. Таблиця 2.12 Модель Ліса Фактор Показник 2018 2019 2020 Х1 оборотні активи / активи 0,408345 0,548389 0,62366 Х2 операційний прибуток /активи -0,1091 0,063441 0,018731 Х3 нерозподілений прибуток /активи 0,166427 0,162775 0,133356 Х4 власний капітал / залучений капітал 0,603023 0,476443 0,35312 Z= 0,063*Х1 + 0,092*Х2 + 0,057*Х3 + 0,001*Х4 0,025778 0,05014 0,048968 У 2019-2020 рр. Z>0,037, це означає, що підприємству не загрожує 42 банкрутство, але Z<0,2 тому є ймовірність банкрутства. Отже, фінансова стійкість підприємства порушена, для вирішення потрібне прийняття антикризових заходів для запобігання банкрутства. Для аналізу ймовірності настання банкрутства досліджуваної компанії за 2018-2020 роки використаємо модель Конана і Гольдера: Таблиця 2.13 Модель Конана і Гольдера Фактор Показник 2018 р. 2019 р. 2020 р. Х1 дебіторська заборгованість/ активи 0,026 0,035 0,034 Х2 постійний капітал / пасиви 0,969 0,949 0,938 Х3 фінансові витрати / чистий дохід 0,016 0,010 0,010 Х4 витрати на персонал /додана вартість виробництва 3,227 3,016 2,875 Х5 прибуток до оподаткування і сплати податків / залучений капітал -0,167 0,093 0,028 Z= -0,16*Х1 – 0,22*Х2 + 0,87*Х3 + 0,1*Х4 – 0,24*Х5 0,159 0,073 0,078 Отже, як свідчить результати аналізу за даною методикою вірогідність затримки платежів за досліджувані роки становить в середньому близько 80%, що є дуже високою та свідчить про високу ймовірність банкрутства. Наступна модель для діагностики модель Спрінгейта. Таблиця 2.14 Модель Спрінгейта Фактор Показник 2018 р. 2019 р. 2020 р. Х1 робочий капітал / активи -0,185 -0,078 -0,054 Х2 прибуток до оподаткування і сплати податків / активи -0,104 0,063 0,021 Х3 прибуток до оподаткування/ короткострокові зобов’язання -0,175 0,101 0,031 Х4 чистий дохід / активи 1,030 0,834 0,785 Z= 1,03×Х1+3,07×Х2+0,66×Х3+0,4×Х4 -0,213 0,514 0,343 За даними табл. 2.14. протягом досліджуваного періоду значення Z < 0,862, що свідчить про високу загрозу ймовірності банкрутства та визначає підприємство як потенційного банкрута. Чотирифакторна модель Таффлера:. 43 Як свідчать результати табл. 2.15., за 2018-2020 рр. значення Z > 0,2 – ймовірність банкрутства низька. Таблиця 2.15 Модель Тафлера і Тішоу Фактор Показник 2018 р. 2019 р. 2020 р. Х1 операційний прибуток / короткострокові зобов’язання -0,18 0,10 0,03 Х2 оборотні активи / зобов’язання 0,65 0,81 0,84 Х3 короткострокові зобов’язання / активи 0,59 0,63 0,68 Х4 чистий дохід / активи 1,10 0,98 0,93 Z= 0,53×Х1+0,13×Х2+0,18×Х3+0,16×Х4 0,27 0,43 0,39 Ймовірність банкрутства досліджуваного підприємства відповідно до моделі Тафлера і Тішоу порівнянні з критичним значенням даного показника зображена на рис. 2.5. Рис. 2.5. Оцінка ймовірності банкрутства визначена за моделлю Тафлера і Тішоу Як видно з рис. 2.5 у 2019 р. крива фактичних значень Z–рахунку Тафлера і Тішоу мала найвище значення. Усі значення знаходиться вище критичного рівня, що свідчить про низьку ймовірність банкрутства та хороші довгострокові перспективи у фірми. Розрахунок ймовірності банкрутства за вітчизняною моделлю Терещенка або під назвою універсальна дискримінантна функція. 44 Таблиця 2.16 Універсальна дискримінантна функція Фактор Показник 2018 2019 2020 Х1 грошові надходження /зобов'язання 1,856 1,571 1,368 Х2 активи / зобов'язання 1,687 1,597 1,476 Х3 чистий прибуток / активи -0,084 0,051 0,017 Х4 чистий прибуток / чистий дохід -0,077 0,052 0,018 Х5 виробничі запаси / чистий дохід 0,036 0,025 0,025 Х6 чистий дохід / активи 1,101 0,984 0,927 Z = 1,5*Х1+0,08*Х2+10*Х3+5*Х4+0,3*Х5+0,1*Х 6 1,815 3,363 2,526 За даними табл. 2.16. у 2018 р. значення Z = 1,815, це означає що фінансова стійкість підприємства порушена, але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує. У 2019-2020 рр. Z >2 — підприємство вважається фінансово стійким. Для аналізу ймовірності настання банкрутства використаємо логістичну модель Джеймса Олсона: Таблиця 2.17 Модель Джеймса Олсона Показник 2018 2019 2020 X1 6,74 6,88 6,97 Х2 0,624 0,677 0,739 X3 -0,185 -0,078 -0,054 Х4 1,452 1,142 1,086 X5 0 0 0 X6 -0,084 0,051 0,017 X7 1,764 1,452 1,254 X8 1 0 0 X9 -0,48 1 -0,42 Z = -1,3–0,4 ∙ X1+0,6 ∙ X2–1,4 ∙ X3+0,1 ∙ X4 – 2,4 ∙ X5–1,8 ∙ X6+0,3 ∙ X7–1,7 ∙ X8–0,5 ∙ X9 -3,996 -3,579 -2,906 Р 0,02 0,03 0,05 Як свідчать результати аналізу, за 2018-2020 рр. оцінена ймовірність банкрутства становить менше 0,5, можна зробити висновок, що не існує ймовірності настання банкрутства. Згідно з аналізом банкрутства АТ «Укрпошта», половина представлених моделей показують, що компанія потенційно може збанкрутувати, але інші моделі розглядають низьку ймовірність банкрутства. Можливо, це пов’язано з 45 складністю використання іноземних методів кризового аналізу для українських компаній. Простежується позитивна тенденція до значення показника Z для всіх розглянутих моделей ймовірності банкрутства на підприємстві [7, с. 44]. Таблиця 2.18 Моделі діагностики ймовірності банкрутства АТ «Укрпошта» Модель банкрутства Нормативне значення Фактичне значення Висновок по АТ «Укрпошта» Е. Альтмана Z < 1,81 –дуже висока ймовірність банкрутства; [1,81–2,67] – середня; [2,67 – 2,99] – невелика; Z > 2,99 – дуже низька 2018 – 0,78 2019 – 1,46; 2020 – 1,17 Ймовірність банкрутства є дуже високою О. Терещенка Z > 2 – фінансово стійке підприємство; 1 < Z < 2 – порушена фінансова рівновага, необхідним є проведення антикризового управління; Z < 0 – підприємство є напівбанкрутом 2018 – 1,815; 2019 – 3,363; 2020 – 2,526 Підприємство вважається фінансово стійким. Р. Таффлера і Тішоу Критичне значення Z ≤ 0,2 2018 – 0,27; 2019 – 0,43; 2020 – 0,39 Ймовірність банкрутства низька. Р. Ліса Критичне значення Z ≤ 0,037 2018 – 0,026; 2019 – 0,050; 2020 – 0,049 Загроза банкрутства низька Спрінгейта Z < 0,862 – висока ймовірність банкрутства; Z > 2,45 – мінімальна ймовірність банкрутства 2018 – -0,213; 2019 – 0,514; 2020 – 0,343 Підприємство потенційний банкрут Ж. Конана і М. Гольдера Z= 0,21 – ймовірність затримки платежів 100 %; Z= 0,18 – 90 %; Z= 0,002 –80 %; Z= -0,026 –70 %; Z= -0,068 –50 %; Z= -0,087 –40 %; Z= -0,107 –30 %; Z= -0,131 –20 %; Z= -0,164 –10 % 2018 – 0,159; 2019 – 0,073; 2020 – 0,078 Вірогідність затримки платежів близько 80%, висока ймовірність банкрутства Дж. Олсона Р >0,5 – існує ймовірність банкрутства; Р ≤ 0,5 – не існує ймовірності настання банкрутства 2018 – 0,02; 2019 – 0,03; 2020 – 0,05 Не існує ймовірності настання банкрутства. Аналіз фінансового стану АТ «Укрпошта» на основі методики інтегральної 46 оцінки фінансового стану наведено у табл. 2.19. Таблиця 2.19 Інтегральна оцінка фінансового стану АТ «Укрпошта» Показник wi ai 2018 р. 2019р. 2020 р. z, y, x Si z, y, x Si z, y, x Si Показники ефективності використання капіталу Прибутковість поточних активів 6 0,1 -0,21 -12,38 0,09 5,61 0,03 1,60 Ефективність використання власного капіталу 2 0,1 -0,22 -7,46 0,16 5,30 0,06 2,13 Загальна рентабельність продукції 10 0,1 -0,07 -6,90 0,05 5,20 0,02 1,81 Рентабельність продажу по чистому прибутку 4 0,1 -0,077 -6,12 0,05 4,17 0,02 1,44 Коефіцієнт оборотності оборотних коштів 3 2,4 1,99 2,49 2,29 2,86 1,48 1,85 Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості 3 5 1,61 0,97 1,82 1,09 1,57 0,94 Z -29,41 Х 24,23 Х 9,77 Показники платоспроможності та ліквідності Коефіцієнт абсолютної ліквідності 2 0,2 0,52 5,17 0,74 7,42 0,78 7,82 Коефіцієнт покриття 2 0,7 0,69 1,97 0,88 2,50 0,92 2,63 Y 7,14 Х 9,93 Х 10,45 Показники фінансової стійкості Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами 2 0,1 -4,7 -94,34 -3,1 -62,9 -2,4 -47,16 Коефіцієнт фінансової незалежності 2 0,5 0,38 1,50 0,32 1,291 0,26 1,0439 X -92,84 Х -61,61 Х -46,12 Інтегральний показник (I) -115,11 Х -27,46 Х -25,90 Виходячи з даних табл. 2.19 можна стверджувати що АТ «Укрпошта» протягом 2018-2020 рр. відноситься до незадовільного фінансового стану, що характеризується збитковою діяльністю у 2018 р., залежністю від зовнішніх джерел фінансування та низьким рівнем фінансової стійкості. Таблиця 2.20 Характеристика фінансового стану 47 Рік Z Y X Тип фінансового стану І Фінансовий стан 2018 -29,41 7,14 -108,66 4тип -130,93 Незадовільний фінансовий стан 2019 24,23 9,93 -103,1 6тип -68,91 Незадовільний фінансовий стан 2020 9,77 10,45 -91,58 6 тип -71,37 Незадовільний фінансовий стан Отже, за результатами аналізу можна зробити такі висновки. Інтегральний показник за досліджуваний період має від’ємне значення, здебільшого через низьке значення коефіцієнту забезпеченості запасів власними оборотними коштами. В той же час виділено, що у 2018 р. підприємству характерний 4 тип фінансового стану, що свідчить про неефективне використання капіталу, що призводить до втрати фінансової незалежності. У 2019-2020 рр. підприємство відноситься до 6 типу фінансового стану, це означає що компанія є прибутковою, про те залежить від зовнішніх джерел фінансування. При побудові інтегрального показника для узагальненої комплексної оцінки можна використовувати такі методи: сум; середньої геометричної; коефіцієнтів; суми місць; відстаней тощо [15, с. 108]. Рейтингова оцінка діяльності вище згаданих підприємств за методом сум наведена у табл. 2.21. Таблиця 2.21 Рейтингова оцінка діяльності підприємств за методом сум Показник Укрпошта Нова пошта Meets Express Нічний Експрес Коефіцієнт автономії 0,26 0,30 0,04 0,58 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0,78 0,26 0,07 0,14 Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,88 0,72 2 0,82 Коефіцієнт поточної ліквідності 0,92 0,78 2,09 0,94 Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу -0,40 -1,10 -9,71 -0,04 Рентабельність продукції 0,18 0,31 -0,22 0,07 Рентабельність капіталу 0,06 0,45 -4,15 0,07 Результат оцінки 2,69 1,74 -9,89 2,58 Рейтинг 1 3 4 2 48 Кількості операторів поштового зв’язку на ринку України зростає, але основними серед них є: АТ «Укрпошта», ТОВ «Нова Пошта», ТОВ «Торговий дім «Міст Експрес», ПП «Нічний Експрес». У результаті комплексної оцінки встановлено, що кращим підприємством за сумою усіх коефіцієнтів є підприємство АТ «Укрпошта», найгіршим – ТОВ «Торговий дім «Міст Експрес». Для отримання комплексної оцінки результатів фінансово-господарської діяльності підприємств у табл. 2.22 проставляються місця за окремими показниками. Таблиця 2.22 Рейтингова оцінка діяльності підприємств за методом суми місць Показник Укрпошта Нова пошта Meets Express Нічний Експрес Коефіцієнт автономії 3 2 4 1 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 1 2 4 3 Коефіцієнт швидкої ліквідності 2 4 1 3 Коефіцієнт поточної ліквідності 3 4 1 2 Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу 2 3 4 1 Рентабельність продукції 2 1 4 3 Рентабельність капіталу 3 1 4 2 Результат оцінки 16 17 22 15 Рейтинг 2 3 4 1 У результаті даних табл. 2.22 рейтинг змінився та встановлено, що кращим підприємством є «Нічний Експрес», на другому місці – АТ «Укрпошта». Отже, результати розрахунків за методом сум і методом суми місць практично збігаються, проте існують певні розбіжності із першим та другим місцями. Результати фінансово-господарської діяльності оформлюються у вигляді початкової матриці, де виділяються еталонні показники (табл. 2.23). Отже, за даними табл. 2.23, еталонне підприємство має таке значення показників: 0,58, 0,78, 2, 2,09, -0,04, 0,31, 0,45. Таблиця 2.23 49 Матриця початкових даних Показники Укрпошта Нова пошта Meets Express Нічний Експрес max Коефіцієнт автономії 0,26 0,30 0,04 0,58 0,58 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0,78 0,26 0,07 0,14 0,78 Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,88 0,72 2 0,82 2 Коефіцієнт поточної ліквідності 0,92 0,78 2,09 0,94 2,09 Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу -0,40 -1,10 -9,71 -0,04 -0,04 Рентабельність продукції 0,18 0,31 -0,22 0,07 0,31 Рентабельність капіталу 0,06 0,45 -4,15 0,07 0,45 Нова матриця стандартизованих коефіцієнтів шляхом співвідношення значення фактичних показників з еталоном наведена у табл. 2.24. Таблиця 2.24 Матриця стандартизованих коефіцієнтів Показник Укрпошта Нова пошта Meets Express Нічний Експрес Коефіцієнт автономії 0,45 0,52 0,06 1 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 1 0,34 0,09 0,18 Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,44 0,36 1 0,41 Коефіцієнт поточної ліквідності 0,44 0,37 1 0,45 Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу 10 26 232 1 Рентабельність продукції 0,58 1 -0,71 0,23 Рентабельність капіталу 0,14 1 -9,16 0,16 Для отримання рейтингової оцінки потрібно визначити відстань від еталонного показника до конкретних значень показників оцінюваних об'єктів, а також суму відстаней по кожному підприємству [15, с. 108]. Рейтингова оцінка досліджуваних підприємств і матриця відстаней наведена у табл. 2.25. Як свідчать результати табл. 2.25, що на першому місці знаходиться підприємство «Нічний Експрес», на другому місці – АТ «Укрпошта», на третьому – ТОВ «Нова Пошта», на четвертому – ТОВ «Торговий дім «Міст Експрес». Таблиця 2.25 50 Рейтингова оцінка досліджуваних підприємств і матриця відстаней Показник Укрпошта Нова пошта Meets Express Нічний Експрес Коефіцієнт автономії 0,45 0,52 0,06 1 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 1 0,34 0,09 0,18 Коефіцієнт швидкої ліквідності 0,44 0,36 1 0,41 Коефіцієнт поточної ліквідності 0,44 0,37 1 0,45 Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу 10 26 232 1 Рентабельність продукції 0,58 1 -0,71 0,23 Рентабельність капіталу 0,14 1 -9,16 0,16 Квадрат суми 11,71 29,79 222,38 1,43 Квадрат оцінки 3,42 5,46 14,91 1,20 Рейтинг 2 3 4 1 Отже, проведений аналіз за наведеними методами свідчить, що ПП «Нічний Експрес» є лідером. АТ «Укрпошта» знаходиться серед лідерів підприємств поштового зв’язку та займає друге місце, далі – ТОВ «Нова Пошта». Замикає рейтинг ТОВ «Торговий дім «Міст Експрес» 2.3. Пропозиції для покращення фінансово-господарської діяльності підприємства Основним завданням оцінки та аналізу фінансового стану підприємства є своєчасне виявлення та усунення недоліків у фінансовій діяльності, допомога в пошуку правильних управлінських рішень для покращення фінансового стану підприємства в цілому та запобігання його банкрутству. Існує багато способів підвищення ефективності бізнесу:  ефективні методи управління фінансовою діяльністю;  покращення та підвищення ефективності інноваційно-інвестиційної діяльності;  оптимізація поточних витрат;  підвищення конкурентоспроможність продукції. Використання цих та інших шляхів, які сприяють підвищенню ефективної діяльності підприємства, наприклад, розробка маркетингової стратегії, належна 51 оцінка фінансового стану та ефективності бізнесу і залучення додаткових інвестицій – так бізнес буде прибутковим та ефективним. Одним з основних шляхів поліпшення фінансового стану є мобілізація внутрішніх резервів підприємства – явних і прихованих [12, с. 4-5]. У найзагальнішій методологічній формі економічна ефективність надання послуг визначається як співвідношення результатів діяльності компанії до її витрат. Тому застосуємо інтегральний метод економічного аналізу, щоб з’ясувати які фактори і як впливають на зміну ефективності АТ «Укрпошта». Таблиця 2.26 Дані для аналізу ефективності надання послуг АТ «Укрпошта» за період 2018-2020 рр. Показник 2018 2019 2020 Відхилення 2019-2018 2020-2019 Дохід від реалізації послуг, тис. грн 6635591 7777843 9182437 1142252 1 404 594 Витрати, тис. грн 7472678 7989500 9258505 516 822 1 269 005 Ефективність надання послуг 0,89 0,97 0,99 0,09 0,02 F2018 р.= 6635591 7472678 = 0,89 F2019р.= 7777843 7989500 = 0,97 F2020р.= 9182437 9258505 = 0,99 Як свідчать результати аналізу, ефективність надання послуг має тенденцію зростання, що є позитивним явищем. Проте, витрати перевищують дохід від реалізації послуг. Для збільшення показника ефективності надання послуг підприємству потрібно скорочувати витрати і збільшувати доходи. Для порівняння проаналізуємо ефективність надання послуг головного конкурента ТОВ «Нова Пошта» за 2020 р. Fнп.= 16902857 15531193 = 1,09 52 Отже, показник ефективності надання послуг ТОВ «Нова Пошта» має більше значення на 0,1. Різниця не суттєва, проте дохід переважає витрати. Для покращення фінансово-господарської діяльності АТ «Укрпошта» визначено такі напрямки:  вдосконалення маркетингової політики;  збільшення обсягу реалізації продукції. Для здійснення таких пропозицій планується збільшення обсягу основних послуг підприємства, а саме посилок та дрібних пакетів. Ринок посилок зріс за останні роки через популяризацію Інтернету. Не є винятком і теперішній період в Україні, коли доставка всіх видів товарів стає як ніколи необхідною. Таке зростання очікується в найближчі роки. У АТ «Укрпошта» обсяги посилок збільшились в 2018 році – на 4,8%, у 2019 – на 13,7%. Зростання обсягів можна забезпечити за рахунок:  активного просування посилкових послуг серед малих та середніх інтернет-магазинів;  заключення договорів із основними e-com гравцями  створення нових акцій та пропозицій для населення У сучасному середовищі інтернет-замовлення стало буденною покупкою, але більшість власників магазинів у соціальних мережах працюють з конкурентами. Щоб збільшити кількість посилок, необхідно запропонувати вигідні умови партнерства з інтернет-магазинами. Головними конкурентами АТ «Укрпошта» можна визначити Нову Пошту та ТОВ «Торговий дім «Міст Експрес», ПП «Нічний Експрес». АТ «Укрпошта» є третьою за популярністю службою доставки в Україні. 33% інтернет-магазинів мають досвід доставки за допомогою АТ «Укрпошта» [13]. Для дослідження перешкод, які зупиняють покупців та продавців використовувати послуги АТ «Укрпошта» було встановлені наступні причини: 53  низька надійність сервісу;  відсутність діджатилізації;  швидкість доставки та обслуговування;  неактуальність серед покупців. За даними респондентів можна відразу виключити фактор діджатилізації, адже при опитуванні було досліджено, що у споживачів відсутня інформація про існування додатку та особистого кабінету на сайту. Тобто, для розширення ринку збуту серед пересічних громадян потрібно вдосконалювати маркетингову стратегію та розповсюджувати інформацію про актуальне використання послуг онлайн. У користувачів послуг АТ «Укрпошта» спостерігається хибна думка, що підприємство є застарілим, адже воно державне. І це також через не ефективну маркетингову політику. Покращення рівня надійності сервісу можливе за рахунок вдосконалення системи програмного забезпечення, для відстеження відправлень онлайн. Відповідно для цього необхідно придбати навігаційну систему в машину, яка показуватиме геолокацію і програмне забезпечення (або створити нове, або удосконалити існуюче). АТ «Укрпошта» розширила автопарк: компанія у 2020 р. закупила 154 автомобілів для кур’єрської та міської доставки. Кожен авто буде обладнано GPS-трекером. Прийнято рішення удосконалити систему програмного забезпечення. Розрахунок економічних показників проекту буде здійснено за допомогою конструктивної моделі СОСОМО. Таблиця 2.27 Значення коефіцієнтів базової рівня моделі COCOMO в залежності від типу проекту Тип проекту a b c d Органічний (Organic) 2,4 1,05 2,5 0,38 Проміжний (Semi-detached) 3,0 1,12 2,5 0,35 Вбудований (Embedded) 3,6 1,2 2,5 0,32 54 Constructive Cost Model (COCOMO) – це конструктивна модель вартості, розроблена на початку 80-х років Барі Боемом для оцінки трудомісткості розробки програмних продуктів [18, с. 120]. Тип тієї чи іншої групи можна розглядати як один з параметрів моделі COCOMO. Для визначення параметрів проекту було використано дані табл. 2.27., які вказують на параметри для різних груп. Коефіцієнти для проміжного типу проекту a = 3.0, b = 1.12, c = 2.5, d = 0.35, KLOC = 0.398. Далі визначаються три основні величини: Трудоємність = a * KLOC b = 3.0 * 0.398 1.12 = 1.068 (людино-місяці) Тривалість розробки = с * KLOC d = 2.5 * 0.398 0.35 = 1.81 (місяці) Кількість розробників = Трудоємність/Тривалість розробки = 1.068/1.81 = 0.59 ~ 1 Для визначення вартості програми треба прийняти умовну зарплату розробника. Заробітна плата програміста рівна середній заробітній платі на підприємстві 6891 грн. за місяць у 2020 р. Так як кількість учасників проекту рівна 2 (програміст і менеджер), то їхня зарплата буде рівною: Заробітна плата = 1.81 * 6891 * 2 = 24945 грн. Накладні витрати будуть рівні подвійній зарплаті програміста: Накладні витрати. = 1.81 * 6891* 1 = 12473 грн. Приймаємо, що рівень рентабельності – 19%. Тоді ціна програми буде рівною: Ціна = (Зарпл. + Н.В.) * (1 + Рент./100) = грн. (2.1) Отже, було розраховано вартість розробленого ресурсу за методикою СОСОМО. Розрахована вартість складає 44528 грн. Маленький інтернет-магазин в середньому за місяць відправляє від 450 до 55 1300 посилок. Тобто за рік кількість посилок становитиме 10500 од. Це малий бізнес, який користується лише послугами конкурентів. Умовно залучивши 1000 таких клієнтів кількість збільшиться до 10500 тис. од. Зміна доходу від залучення користувачі послуг представлена у табл. 2.28. Таблиця 2.28 Структура та динаміка доходів АТ «Укрпошта» Найменування видів діяльності за КВЕД Фактичний показник за 2019 рік Фактичний показник за 2020 року Планові показники чистий дохід, тис. грн кількість продукції , тис. од. чистий дохід, тис. грн кількість продукції , тис. од. чистий дохід, тис. грн кількість продукції , тис. од. Послуги національної пошти, в т.ч. 4502545,2 5278574 5567384,9 посилки 557657,79 24680,3 901434 32772,5 1190244,5 43272,5 Усього 7 777 843 9182437 9 471 248 Як свідчать результаті аналізу збільшення доходу, за умови вихідних даних 2020 р. та з урахуванням тарифів на пересилання посилок в середньому як у 2020 р., а це 27,5 грн., це дозволить збільшити дохід на 288810,9 тис .грн. Таблиця 2.29 Економічний ефект від впровадження запропонованих заходів Показник 2020 р. Плановий Відхилення Дохід від реалізації послуг, тис. грн 9 182 437 9 471 248 288 811 Витрати, тис. грн 9258505 9258549,2 44 Ефективність надання послуг 0,99 1,02 0,03 Валова рентабельність продажу 15,33 17,91 2,58 Операційна рентабельність продажу (операційна маржа) 2,02 5,01 2,99 Як свідчать результати аналізу, заплановані методи допоможуть збільшити ефективність надання послуг до 1,02. Валова рентабельність продажу зросте майже на 3%. Це досить таки хороший результат з незначними змінами витрат, та зростанням доходу. Отже, для розвитку підприємства АТ «Укрпошта» повинна вдосконалювати маркетингову політику та освоювати нові ринки збуту. 56 ВИСНОВКИ У кваліфікаційній роботі було досліджено теоретичні та практичні засади комплексної оцінки та аналізу фінансово-господарської діяльності. У результаті проведення дослідження можна сформувати такі висновки відповідно до мети і завдань роботи: 1. Було досліджено сутність комплексної оцінки та аналізу фінансово- господарської діяльності підприємства. У ході дослідження було розглянуто трактування терміну «комплексна оцінка» та її складові. Визначено методику основних показників фінансово- господарської діяльності. Опрацьовано ще одну із форм комплексної оцінки – ймовірність банкрутства компанії. Існують різні методи прогнозування ймовірності банкрутства, представлених вітчизняними та іноземними фахівцями. Наведені дискримінантні моделі та логістична модель Дж. Олсона. 2. Наступним кроком у написанні кваліфікаційної роботи було визначення загальних характеристик АТ «Укрпошта». АТ «Укрпошта» — державне підприємство поштового зв’язку, яке підпорядковується Міністерству інфраструктури України. АТ «Укрпошта» надає клієнтам понад 50 послуг у сфері поштового зв'язку, фінансів та інших державних послуг. Компанія є однією з лідерів роботодавців України та займає першість серед міжнародних відправлень. Основна мета кампанії – побудувати успішну, прибуткову, орієнтовану на клієнта компанію, яка буде сплачувати дивіденди державі. 3. Проведено комплексну оцінку фінансового стану підприємства. Дослідження проводилось за 2018-2020 роки. За результатами аналізу встановлено наступне:  структура активів підприємства зазнала суттєвих змін;  спостерігається тенденція збільшення позикового капіталу; 57  згідно розрахунків відносних показників ліквідності, простежується позитивна динаміка зростання, а умови ліквідності балансу виконуються не повністю;  за результатами аналізу показників фінансової стійкості підприємство відноситься до типу нормальної фінансової стійкості. Простежується недотримання встановлених нормативних меж для відносних показників;  у 2018 році спостерігається збиток, що характеризує підприємство, як не рентабельне. Проте, у 2019 році підприємство отримало прибуток у сумі 405357 тис. грн, що дозволило стати підприємству прибутковим, та збільшити усі показники рентабельності;  аналіз ділової активності показав, що більшість показників мають позитивну динаміку, проте слід удосконалити процеси управління; 4. Проведено комплексну оцінку фінансово-господарської діяльності за допомогою застосування спеціальних методів і прийомів. Згідно з аналізом банкрутства АТ «Укрпошта», частина представлених моделей показують, що компанія потенційно може збанкрутувати, але решта розглядають низьку ймовірність банкрутства. Можливо, це пов’язано з складністю використання іноземних методів кризового аналізу для українських компаній. Існує позитивна тенденція щодо Z-значення для всіх моделей, які розглядаються на предмет ймовірності банкрутства компанії. Результатами проведення інтегральної оцінки підприємство продемонструвало незадовільний фінансовий стан протягом досліджуваного періоду. За допомогою аналізу узагальненої комплексної оцінки АТ «Укрпошта» знаходиться серед лідерів підприємств поштового зв’язку. 5. Розроблено пропозиції для покращення фінансово-господарської діяльності підприємства. Заходами для удосконалення було обрано збільшення обсягів збуту основного виду послуг компанії. Впровадження запропонованих рекомендацій дозволить підприємству збільшити дохід, що в свою чергу може покращити ефективність надання послуг до 1,02. Та збільшити валову рентабельність продажів на майже 3%. 58 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 1. Антипенко Н. В. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства / Н. В. Антипенко, А. С. Кушнір // Матеріали ХІІ Міжнародної науково-практичної інтернет-конференції «Фінанси: теорія і практика». – К.: Національний авіаційний університет. – 2021. – С.65-68. 2. Багацька К. В. Фінансовий аналіз: підруч. / Багацька К. В., Говорушко Т. А., Шеремет О. О. ; Нац. ун-т харч. технологій. – Київ : НУХТ, 2014. - 319 с. 3. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Теория экономического анализа. Учебник. / Под ред. М. И. Баканова. – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005, – 536 с: ил. 4. Бердар М. М. Фінанси підприємств: навч. посіб./ М. М Бердар. // – К.: Центр учбової літератури, 2010. – 352 с. 5. Бержанір І. А. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства / І. А. Бержанір, О. А. Вінницька, Н. І. Гвоздєй // Молодий вчений. – 2018. – № 2(2). – С. 682– 686. 6. Бойчик І.М Економіка підприємства: підруч. / І.М.Бойчик. – К.: Кондор – Видавництво, 2016. – 378 с. 7. Добровольська О. В. Прогнозування банкрутства як методу оцінки фінансового стану підприємства / О. В. Добровольська, М. А. Рондова // Агросвіт. – 2021. – № 20. – С. 40–45. 8. Закаблук Г. О. Дослідження динаміки показників фінансово- економічного стану промислових підприємств на засадах інтегрального оцінювання./ Г. О. Закаблук //Інвестиції: практика та досвід. – 2018. – № 12. – С. 36–41. 9. Захарова Н.Ю. Методичні підходи щодо оцінки фінансового стану підприємства / Н.Ю. Захарова // Таврійський державний агротехнічний університет. – 2013. – № 2(3) – С. 128–133. 10. Ізмайлова К. В. Фінансовий аналіз: навч. посіб. / К. В. Ізмайлова. – К.: 59 МАУП, 2001. –152 с. 11. Кириченко О. П. Методи та моделі діагностики ймовірності банкрутства підприємства / О. П. Кириченко, С. В Дранко //Молодий вчений – 2016. – №2. – С. 49-52. 12. Набатова Ю. О. Шляхи та напрямки поліпшення фінансової діяльності суб’єкта господарювання / Ю. О. Набатова, О. С Чорненко // Ефективна економіка. – 2018. – № 11. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6679 13. Найшвидші способи доставки товару в Україні / Торгсофт // – 2021. – [Електроний ресурс] – Режим доступу: https://torgsoft.ua/articles/stati/samye- bystrye-sposoby-dostavki/ 14. Офіційний сайт АТ «Укрпошта» [Електроний ресурс] – Режим доступу: https://www.ukrposhta.ua/ua 15. Пацула О.І. Аналіз господарської діяльності: навчальний посібник / О.І. Пацула // Львів: ЛьвДУВС, – 2014. – 312 с. 16. Про затвердження Методики аналізу фінансово-господарської діяльності підприємств державного сектору економіки. Мінфін України; Наказ, Методика від 14.02.2006 № 170/ Верховна Рада України [Електронний ресурс]. – Режим доступу : https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0332-06#Text 17. Річний звіт АТ «Укрпошта» 2020р. [Електроний ресурс] – Режим доступу: https://www.ukrposhta.ua/doc/issuer-reporting/UP_Report_2020.pdf 18. Рябокінь Ю. М. Оцінка вартості програмного забезпечення / Ю. М. Рябокінь // ВІСНИК КНУТД Серія «Технічні науки» – 2015. – №1 (82) . – с. 117 – 124. 19. Сайт Кабінету Міністрів України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.kmu.gov.ua/news/pfu-zatverdzheno-pokaznik-serednoyi- zarobitnoyi-plati-za-2020-rik 20. Сафронська, І. М. "Методичні підходи до комплексної оцінки фінансового стану підприємства./ І. М. Сафронська, Г. С. Бєлай //Інвестиції: практика та досвід. – 2009 – №17. – с.65-67. http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6679 https://torgsoft.ua/articles/stati/samye-bystrye-sposoby-dostavki/ https://torgsoft.ua/articles/stati/samye-bystrye-sposoby-dostavki/ https://www.ukrposhta.ua/ua https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0332-06#Text https://www.ukrposhta.ua/doc/issuer-reporting/UP_Report_2020.pdf https://www.kmu.gov.ua/news/pfu-zatverdzheno-pokaznik-serednoyi-zarobitnoyi-plati-za-2020-rik https://www.kmu.gov.ua/news/pfu-zatverdzheno-pokaznik-serednoyi-zarobitnoyi-plati-za-2020-rik 60 21. Фінансовий аналіз. навч. посіб. / М. Р. Лучко, С. М. Жукевич, А. І. Фаріон – Тернопіль:, ТНЕУ, – 2016 – 304 с. 22. Хотомлянський О. Л. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства / О. Л. Хотомлянський, П. А. Знахуренко //Фінанси України. – 2007. – № 1. – С. 111–117. 23. Чібісова І. В. Методи оцінки і прогнозування банкрутства підприємств / І. В. Чібісова //Наукові праці Кіровоградського національного технічного університету. Економічні науки. – 2012. – Ч. 2. №. 22. – С. 389–394. 61 ДОДАТКИ 62 ДОДАТОК А Алгоритм розрахунку основних фінансових показників Показник Формула Алгоритм Рекомендоване значення, тенденції змін Продуктивність праці Виручка від реалізації/ Середньоспискова чисельність працівників Ф. № 2 р. 2000 / Дані звіту з праці Збільшення Коефіцієнт абсолютної ліквідності Грошові кошти / Поточні зобов’язання Ф. №1 р. 1165/ Ф. № 1 р. 1695 0,2–0,35 Коефіцієнт швидкої ліквідності Грошові кошти + пот